O que é "lançar" uma opção?
Investir no mercado de opções é uma escolha que requer muita atenção, pois é um tipo de ativo que oferece risco elevado. Porém, quando bem feito, é altamente lucrativo e pode tornar a carteira do investidor mais segura.
Quando falamos do mercado de opções, existem alguns termos que precisam ser levados em consideração, como o “lançador da opção”. O lançador de uma opção é aquele que disponibiliza ao mercado os direitos sobre um ativo. Dessa forma, a opção é negociada mediante preço fixado para uma data futura. O objeto, negociado em pregão, pode ser um ativo financeiro ou uma mercadoria.
Como funciona
O lançador da opção pode ser um lançador de compra ou de venda. Quando é um lançador de venda de um contrato, ele recebe do comprador um valor monetário à vista, e este valor é chamado de prêmio no mercado de opções. Porém, caso seja um lançador de compra, ele é obrigado a vender o ativo/objeto para o comprador pelo preço do exercício, que é chamado de strike, até uma data pré-definida.
Exemplo prático: Lançando uma call de Itaú (ITUB4) strike 40
Imagine que você decide ser o lançador de uma opção de compra (call) das ações do Itaú, identificada pelo código ITUB4, com um preço de exercício (strike) de R$ 40 e vencimento em um mês. Suponha que o preço atual da ação no mercado esteja em R$ 38, e o prêmio da opção esteja cotado a R$ 1,50 por ação. Ao lançar essa call, você vende ao mercado o direito de alguém comprar de você 100 ações de ITUB4 (o lote padrão) por R$ 40 cada, até o vencimento. Em troca, você recebe imediatamente o prêmio de R$ 1,50 x 100 = R$ 150.
Exemplo prático: Lançando uma put de Itaú (ITUB4) strike 40
Agora, vamos explorar o outro lado do mercado de opções com um exemplo de lançador de uma opção de venda (put) das ações do Itaú, identificadas pelo código ITUB4, com um preço de exercício (strike) de R$ 40 e vencimento em um mês. Suponha que o preço atual da ação no mercado esteja em R$ 42, e o prêmio da opção esteja cotado a R$ 1,20 por ação. Ao lançar essa put, você vende ao mercado o direito de alguém lhe vender 100 ações de ITUB4 por R$ 40 cada até o vencimento. Em troca, você recebe imediatamente o prêmio de R$ 1,20 x 100 = R$ 120.
Diferentemente do lançador de uma call, que se obriga a vender o ativo, o lançador de uma put assume a obrigação de comprar as ações do titular da opção pelo preço de strike, caso o direito seja exercido. Isso significa que o lançador de uma put está apostando que o preço da ação não cairá abaixo do strike (ou que cairá pouco), permitindo que ele lucre com o prêmio sem precisar comprar as ações. Vamos analisar os possíveis cenários:
- Se a ação permanecer acima de R$ 40 até o vencimento: Se ITUB4 fechar, por exemplo, a R$ 43, o titular da opção não terá interesse em exercer o direito de vender as ações por R$ 40, já que pode vendê-las no mercado por um valor maior. Nesse caso, a opção expira sem valor (“vira pó”), e você, como lançador, embolsa o prêmio de R$ 120 como lucro total, sem nenhuma outra ação necessária.
- Se a ação cair para R$ 38, por exemplo: O titular da opção pode exercer o direito, obrigando você a comprar as 100 ações por R$ 40 cada, totalizando R$ 4.000, mesmo que o valor de mercado seja de R$ 38 x 100 = R$ 3.800. Aqui, você tem um prejuízo potencial de R$ 2 por ação (R$ 40 do strike menos R$ 38 do mercado), ou R$ 200 no lote. Descontando o prêmio de R$ 120 recebido, seu prejuízo líquido seria de R$ 80.