Contrato a Termo: Como Comprar Ações a Termo e Se Alavancar no Mercado Financeiro
Adquirir um contrato a termo, também conhecido como comprar ações a termo, é um dos instrumentos que os investidores podem utilizar caso desejem se alavancar no mercado financeiro.
- O que é e como funciona o contrato a termo?
- O que é a compra de ações a termo?
- Margem de garantia
- Taxas pagas e prazos comuns no mercado a termo
Boa leitura!
O que é e como funciona o contrato a termo?
Contrato a termo é um acordo não padronizado, firmado entre duas partes, com o compromisso de comprar e vender determinado ativo numa data futura por um preço acordado hoje.
Como vamos tratar aqui do contrato a termo cujos ativos objeto de negociação são ações, focaremos neste derivativo na forma com que é negociado na nossa bolsa, a B3.
O contrato a termo é muito semelhante a um compromisso de compra e venda, documento comumente utilizado em negociações de grande valor, como em imóveis por exemplo.
As partes assumem entre si direitos e obrigações, em que uma promete alienar à outra um bem determinado, por um preço combinado hoje. Entretanto, esta negociação se efetivará em alguma data no futuro e não hoje.
Ações a termo
O que é a compra de ações a termo?
Na B3 os investidores têm possibilidade de comprar contratos a termo de quase todas as ações listadas no pregão. A bolsa permite, ainda, que o contrato tenha prazo que começa em 16 dias e vai até 999 dias corridos no máximo. Isto quer dizer, por exemplo, que você pode assumir o compromisso de comprar, daqui a 365 dias, ações de PETZ3 por um preço que será acordado hoje entre você e o vendedor. Esses contratos são negociados com o "T" no final, ou seja, PETZ3T é o contrato a termo da Petz, e podemos ver sua movimentação a partir de dados públicos da B3. Mas que preço é esse?
O mercado a termo funciona de forma análoga ao mercado bancário: pessoas com excesso de caixa e pessoas buscando financiamento trocando dinheiro mediante pagamento de juros. Os investidores com sobra de caixa oferecem seus recursos no mercado a termo mediante o pagamento de juro, que varia de acordo com o prazo da operação. Para o interessado em tomar esse dinheiro emprestado, cabe julgar se a taxa de juro cobrada é justa e alinhada com as práticas de mercado.
Margem de garantia
Como funciona a margem de garantia?
Devido ao fato de o termo ser apenas um acordo e não uma negociação física, ou seja, que não envolve pagamento e recebimento de valores, as partes que o negociam são obrigadas a depositar, na câmara de risco da B3, uma fração do valor principal do contrato como margem de garantia.
A obrigação de depositar apenas uma fração do valor principal permite ao investidor se alavancar. Para cada uma quantidade de dinheiro ou ativos depositados como garantia, ele pode comprar quatro ou até cinco quantidades equivalentes em ações.
Para o comprador do contrato a termo, é dada a opção da liquidação antecipada. Em um cenário de alta exacerbada das ações em curto período de tempo, o comprador pode querer antecipar a liquidação da operação para poder vender estes ativos no mercado e assim realizar seus lucros. Por outro lado, os juros pactuados no começo do contrato vão ser pagos integralmente, independente de o contrato ser levado até o vencimento ou liquidado antecipadamente.
Taxas pagas e prazos comuns no mercado a termo
Um aspecto fundamental ao negociar contratos a termo é entender as taxas de juros associadas e os prazos mais comuns no mercado. As taxas de juros no mercado a termo variam conforme o prazo do contrato e as condições de mercado, como a Taxa Selic e a percepção de risco do ativo subjacente. Geralmente, quanto maior o prazo, maior a taxa de juros cobrada, pois o risco de variação no preço do ativo aumenta com o tempo.
Na B3, os prazos mais comuns para contratos a termo de ações são 30, 90, 120 e 150 dias, pois oferecem um equilíbrio entre liquidez e planejamento financeiro para os investidores. Vamos analisar exemplos práticos com PETZ3T, considerando taxas de juros hipotéticas baseadas em dados típicos do mercado em 2025, e supondo que, em 15/04/2025, a ação PETZ3 esteja sendo negociada a R$15,00 no mercado à vista.
- Prazo de 30 dias: Suponha que a taxa de juros para um contrato a termo de 30 dias seja de 0,8% ao mês (aproximadamente 10% ao ano, alinhada com uma Selic hipotética de 2025). Você firma um contrato PETZ3T para comprar 1.000 ações a R$15,12 (R$15,00 + 0,8% de juros) daqui a 30 dias. O valor total do contrato será R$15.120,00, e você precisará depositar uma margem de garantia de cerca de 20% (R$3.024,00).
- Prazo de 90 dias: Para 90 dias, a taxa de juros pode ser de 2,5% (0,833% ao mês). O preço a termo de PETZ3T seria R$15,375 (R$15,00 + 2,5%), totalizando R$15.375,00 para 1.000 ações. A margem de garantia seria R$3.075,00.
- Prazo de 120 dias: Com uma taxa de 3,4% para 120 dias (0,85% ao mês), o preço a termo seria R$15,51, totalizando R$15.510,00 para 1.000 ações. A margem de garantia seria R$3.102,00.
- Prazo de 150 dias: Para 150 dias, a taxa pode ser de 4,3% (0,86% ao mês). O preço a termo seria R$15,645, totalizando R$15.645,00 para 1.000 ações, com uma margem de garantia de R$3.129,00.
Esses valores são exemplos e podem variar conforme a oferta e a demanda no mercado a termo, bem como a volatilidade da ação PETZ3. Além disso, a B3 cobra uma taxa de registro e liquidação para cada contrato, que geralmente é uma pequena porcentagem do valor negociado (por exemplo, 0,05% do valor do contrato). Assim, para o contrato de 30 dias (R$15.120,00), a taxa de registro seria de aproximadamente R$7,56 por contrato.
É importante notar que, ao negociar PETZ3T, você pode consultar os dados públicos da B3 para verificar as taxas praticadas e o volume de negociação, o que ajuda a tomar decisões mais informadas. Além disso, as taxas de juros podem ser influenciadas por eventos macroeconômicos, como decisões do Copom sobre a Selic, ou por fatores específicos da empresa, como a divulgação de resultados trimestrais da Petz.